分享集: 做个正常人吧！

●冯时能 股票研究人


许多人有一种这样的想法：要在股市赚钱，必须具备特殊的才干。


“特殊的才干”，通常是指拥有很高的学历或是才高八斗。

一般人认为具备这个条件，在股票投资上占尽优势。

实际上，拥有高学历的人，在股票投资上的成功率，并不会比一般人高。

理由是：股票投资要成功，“修养”才是最重要的，知识或学识属于次要。

所谓“修养”，是指正确的观念，坚靭不拔的精神，恒毅的耐心，平稳的心智等等，没有这些素质，即使学问再好，也难在股市有所作为。

知识，包括对股市及个别上市公司的认识，当然也是重要的，没有知识，叫做“无知”，无知的投资作法，等于“盲撞”，当然险象环生。

但是，知识无论怎样丰富，如果没有“修养”作为引导，也无用武之地。这就是高学历的投资者，在股市的表现，往往反而不如学历较低者的原因。

故高学历未必在股市中占优势。

修养

但是，高学历者若加上“修养”，在股市中肯定占尽优势。

知识可以购买，你可以订阅股票分析专刊、报纸、杂志，可以购买图表，但是“修养”是金钱买不到的，必须靠自己去“修”去“养”才能得到，例如耐心，你无法买到，惟一的方法是下决心去“培养”。

如果你全力追求知识，完全不理“修养”，你是舍本逐末，我可以预言，你无论怎样努力，最终必然徒劳无功。

而在“修养”中，最重要的一项是学习做一个正常人。

“正常人”就是按常理常情行事的人。

做“正常人”也要学习吗？

是的，最低限度在股市做正常人，必须学习才能做到的。

正常人的反应是东西越贵越不想买，越便宜越想买。

所以，百货公司大减价时，人头汹涌，汽油涨价前夕，油站车辆排长龙。

汽油涨价之后，车辆排长龙抢着“加油”的情况如果出现，就是属于“怪现象”。

“怪现象”是不正常的，正常的现象不能称为“怪现象”。

但在股市中，怪现象永远存在。

因为永远存在，大家反而见怪不怪了。

当股价昂贵时，人们大买特买，股价低廉时，却无人问津。

这是不是“怪现象”？

怪现象都是不正常的，只有不正常的人才会去做。

股市中不正常的人太多了。

要在股市成功，其实很简单：做个正常人就行了。

正常人所做的是正常的行为，百货公司大减价时大买，是正常的。

同样的，股价低廉时大买股票，才是正常，跌得越低买得越多，是更正常。

惟一要注意的，是只买品质好的货物，如果品质低劣，即使再便宜也不买。

这才是正常人的行为——这才是合理的行为。

坚持只做正常人吧！

现在就是正常人买股的时候了。

read more...

凭单专栏: 私有化价钱令股价设上限 亚洲航空CE未引起购兴

当市场处于暴跌的情况，受到公司承认大股东有意把公司私有化的亚洲航空（AirAsia，5099，主板贸服股）股价表现明显优于市场。


该公司发表文告表示，大股东的确有意以约1.35令吉左右价钱把公司私有化。

尽管如此，由于私有化价钱令股价设下了上限，亚洲航空CE（AirAsia-CE，5099CE，备兑凭单）并未能引起购兴。该凭单在上周五并没有交易。最后交易价是15仙。母股在周五则以1.18令吉价位收市。

亚洲航空是本区域最大的廉价航空公司。该公司在2008年上半年的业绩因为受到令吉对外汇走软的负面因素而使到盈利大为缩减。截至2008年6月30日的首半年，亚洲航空获得1亿7070万令吉的净利，比去年同期的2亿7230万令吉减少37%。

该公司在业务报告表示由于原油价格下跌，其下半年的业绩应该会保持良好。

由于公司私有化对凭单持有人通常不利，亚洲航空CE也没有吸引到股友的兴趣。当一家公司私有化，凭单的时间价值将提早消失而使到凭单的估价下跌。

如果亚洲航空大股东真的以1.35令吉把公司私有化，亚洲航空CE的内在价值只有15仙(私有化价钱-凭单行使价:- 投资者需要两个单位亚洲航空CE来换1股)。

在这样的背景下，亚洲航空CE目前14%的溢价或许显得有点高。就算以引伸波幅来计算，亚洲航空CE的估价过高。有兴趣投资亚洲航空的朋友或许应该直接买进母股。

read more...

财富锦囊: 当你无法缴付分期付款时 会发生什么事情？

大部份人只有能力购买一项产业，而这项产业往往就是我们的住家。


对于富有的人来说，产业则可以做为投资或可以做为投机的用途，特别是那些勇于冒险的人，他们会选择后者。

投资的定义，通常是持有的期限会更久，以及投资者一般上都有能力持有有关产业3至5年。

许多人将这当作是出租产业，以取得他们的投资回酬。

当时机正确时，他们便可以脱售有关产业，以取得资本增值的盈利。这样的投资的杠杆或借贷的数额也是不高。

投机意味着持有的期限更短，而且通常只是为了资本增值的盈利。

此外，这类产业的借贷款项会更高。

由于只需要缴付最少的现金，因此投机者有能力购买更多的单位。

“转手”可以用来形容投机者，他们购买产业之后，便非常快速地卖掉，在一些例子，他们甚至是在产业未完成之前便脱售。

他们过后又再以盈利购买另一项产业，又再开始另一个“转手”的动作。基本上，投机是非常风险的。大部份的投机者通常都没有能力在同一时间还完全部的贷款。就算是他们有能力偿还分期付款，通常期限也是非常短暂而已。

与银行讨论解决方案

那么，当你无法偿还贷款，会发生什么事情？当你无法偿还分期付款，会发生什么事情？以下便是通常会发生的事情：

●一旦迟交分期付款，你通常会先接到提醒的电话或是信件。大部份的时候，这只是一种简单的情况，便是客户忘记分期付款已经到期。为了避免这个麻烦，许多客户选择直接指示从银行户头中扣除款项，以避免迟交分期付款的问题出现。

●如果没有全部缴付或只是缴付一部份，你会再接到电话或信件，通知你的付款已经过期。过一段日子，有关的提醒已经改变催收。

●当你的贷款成为呆账，或者是当你3个月都没有还钱，你将接到一张律师信要求你给钱。在这样的情况下，你贷款的利息也将根据情况调高。到这样的地步，如果还是没有还钱，银行将采取下一个步骤，可能包括充公或拍卖有关产业。

拍卖需要经过严厉的程序以及需要费时几个月。一旦成功拍卖，银行将收回全部未偿还的贷款以及其余的部分将会归还给客户。

大部份个案都不会达到拍卖的阶段，因为还有其他方法可行，这对客户和银行更好，即：

●客户可以选择脱售有关产业，而脱售的款项可能足够支付所拖欠的贷款，而且还有剩余。在这样的情况下，客户便可以取回剩余的款项，如果不够的话，客户就得自陶腰包支付余款。如果这是投资产业，为便是属于套利或止亏。如果所脱售的是你的住家的话，那么这将导致你的产业“降级”，而搬去更小的单位，这样的你的贷款将会更少，而分期付款更能负担得起。

●与银行进行特别安排之下，有时候可能可以重组你的未偿还贷款，这样你的短期负担便会减少。如果有关客户是属于记录良好的负责任客户，那么，银行通常会进行这样的安排。银行也会考虑客户的情况，比如客户只是暂时失业和手头紧，而这样的情况预料不会持续太久。

所以，不管你贷款买产业的用途是什么，你不能偿还贷款的话问题就大了。在这样的情况下，最重要是不要等到无路可走，你最先要做的事情便是与银行讨论，以找出一个解决方案。

read more...

分享集: 第13个月薪金

●冯时能 股票研究人


学校教我们要节俭，要储蓄，那是对的，但从来不教我们如何投资，结果是我们进入社会工作，都是“财盲”，就是对理财完全无知，就好像“文盲”目不识丁一样。


所以，受薪者一定要“行有馀力，则以学财”——学习投资。

投资是可以学习的。

股票投资肯定是可以学习的，但你必须坐言起行，现在就开始学习。

天下没有白吃的午餐。一分耕耘，一分收获。

总是希望别人替你赚钱，这种倚赖心理，是你走向失败的第一步。

钱必须靠自己去赚，别人没有替你赚钱的义务。

朝人生目标迈进

设定一个奋斗的目标，穷一生之力，向这目标前进。

在年轻时，投资额有限，投资收入，可能只占你每月的总收入的一小部份。

时间越长，投资收入在你的总收入中所占的比例，应该越来越大。

到你退休时，你的投资收入，最低限度，应该等于你最后一个月的薪金，甚至更高。

这样，你是退休了，但你的收入并没有跟着“退休”。

大部份人在退休时，收入也跟着他“退休”，迫使他退而不休。

如果退休的是你，而不是你的收入的话，你向职场说“拜拜”之后，就不必再为五斗米而折腰，这才有可能渡写意的晚年。

请你想像一下，当你退休时，你拥有13家五星级公司的股票，是你以30年时间累积而成的。

假设你最后1个月的薪金为1万令吉，退休后每只股票每年发给你1万令吉的股息，等于你不必工作每月仍能有1万令吉的收入，你不但能保持任职时的生活素质，而且可以提高。

在工作时，你赚到了钱，但没有时间去享受，因为你的时间已卖给了雇主。

退休后，时间属于你自己，而收入没有中断，你可以享受人生了。

这才是你梦寐以求的人生境界吧？为什么是13个月，而不是12个月的收入？因为第13个月的“准薪金”是你的花红。

你辛苦一辈子后，退休后仍应该享有花红，作为奖励。

为退休生活奋斗

连工作表现不怎样的公务员，都可享有13个月薪金，何况是服务社会30年的你？

让我们一齐为第13个月薪金这个目标而奋斗。

无论是股票或房地产投资，都应以“不退休的薪金”为奋斗的终极目标。

read more...

凭单专栏: 道琼斯指数C1 极度高风险的投资

美国股市在上周创下有史以来一周最大跌幅。在金融风暴迅速蔓延到全球的背景下，投资者惊慌程度也创下了新高。


在大马股票交易所上市的道琼斯指数-C1（DOW30-C1）虽然也跌了不少，其跌幅显然还没反映出道琼斯指数暴跌的效应。

这项由侨丰投资银行发行的备兑凭单的街货(公众持股率)应该不是很多，所以参与交易的投资者也不多。该凭单在上周五以4.5仙结束交易。

过去几个星期对股票投资者来说是很悲惨的。

全球股市在美国的带领下差不多天天都跌而且跌幅相当严重。

任何像样的反弹只能够昙花一现而无法持续到下个交易日。

银行倒闭事件已经由美国迅速蔓延到欧洲，而且几乎每个国家都有银行面对资金不足的困境。

受到金融风暴蔓延，素有“害怕指数”之称的芝加哥期权交易所“波动率指数”（VIX指数）也攀升到“9·11”事件以来最高水准，显示投资人恐慌心态飙到最高点。该指数在周五上昇到76.94点的历史新高。

其实，从另外一个角度来看，当投资者最害怕的时候可能就是股市要见底的时候。

VIX指数的走势一般上和美国股票指数走相反路线。当VIX指数下跌时，投资者的危机意识不高而凭单的理论价也会比平常低（相比在其他因素不变的情况下）。

如果VIX指数上升，投资者的害怕程度上升。VIX指数在过去几个星期是上昇的很厉害的。

该指数创新高就代表投资者的惊慌程度到了极点。

如果投资者相信技术分析，或许上周的投资害怕极点是谷底的讯号。但是VIX指数目前还未扭转上升趋势。或许投资者应该等待VIX从高峰回落后方考虑是否应该入市。

DOW30-C1的溢价已经太高了。投资者需要该指数上升47.2%才能回本。由於备兑凭单在大马股市的交易量不多而且相信参与的玩家要和造市商较量，投资DOW30-C1的风险是很高的。

read more...

投资实战: 支持水平900至910点 综指期货波动剧激

上周间，欧美爆发金融危机，美国道琼斯工商指数（30个股项平均值）创下有史以来最大的单周跌幅，一周暴挫18.2%，至近5年半的新低，进而引发全球股市暴跌。吉隆坡综合指数于上周一挫19.86点，再破1000点大关至996.84点闭市。综合指数于上周二微起0.39点之后，在上周三续大跌27.04点至970.19点挂收。上周五，美股剧跌678点，综合指数当日挫34.88点至934.01点收盘，全周共跌82.69点或8.13%。


降息之后市场仍疲弱

总的来说，综合指数的抗跌力不俗，但也只能以比区域股市较少的跌幅，全线走低。值得一提的是，在欧美央行联合降息的行动之后，市场还是疲弱。

另一方面，活跃交易的10月份综指期货于上周二见高于1009点后，节节败退，上周五写下928.5点的全国低位，最终则以3.99点的溢价闭市于938点。本周间，10月份综指期货料续在折价与溢价间游走。

从日线图分析，综指期货的日线异同平均乖离指标(MACD)和它的7天与21天移动平均线皆尚处于利淡讯号。这指出市场处于下跌趋势，但可能间中出现超卖现象而反弹。

技术分析而言，10月份综指期货的当前支持水平位于900～910点之间，而它的当前阻力水平则落在960～968点之间。

read more...

财富锦囊: 产业现金流——应该考虑甚么？

在2005年之前，我住在一座没有电梯公寓的4楼，这是我单身汉的温暖窝，而当时我还年轻，所以步上4楼回到自己的单位问题并不是很大。当我开始规划组织一个家庭以及与年迈的父母同住，我决定搬家。在当时，我有两个选择。


（1）卖掉我的公寓单位，然后搬到更大间的半独立房子。这项选择是吸引人的，因为这将使到我可以更轻易地管理我的现金流，因为我需要偿还的只是一笔贷款而已。不过，缺点就是我必须在产业市场价格回升时，才能够脱售有关公寓。当时的市场价格还比我当时购买有关单位时的价格稍低，这意味着我卖的话，就会蒙受亏损。

（2）为了保住我的公寓，出租有关单位，然后搬到面积稍小的排屋。那么，我就必须偿还两笔贷款。这意味着我必须管理有关单位不能很快租出去，或者是租金回酬低的风险。不过，这使到我有机会等待市场情况改善之后，才卖掉有关公寓。为了减少贷款的负担，我肯定负担不起更大的半独立房子。

我最终选择第二个选择。我是在考虑拥有投资产业（在这个例子中，有关单位成为我的投资产业）的因素后，而做出这样的决定，即：

●现金流动——租金对每月开销。简单的说，就是有关产业的收入及支出。身为第一次的投资者，你可能不知道你全部的营运开销。一些成本是很高的，由于租户通常都不会照顾有关单位，还有家具和用具。这意味着经常性的维修和修理成本是很高的，而且次数会很多。

——偿还贷款。最大笔的流出或是开销，便是每个月偿还贷款。这是最大笔的开支。

——每月修理费/维修费/还债基金。大部份共管式公寓都有这类的费用，加起来每个月都要好几百令吉。

——提供各类家具/提供部份家具。提供家具的单位通常可以租得更好的价钱，不过，一些租户会拥有很高的要求。虽然在这部份是一次过的开支，不过有时还是必须付出为破损而进行维修的开支。此外，有关单位家具和用具也同样需要这样的开支。所以，投资者必须随着对这样的开支有心理准备，因为这样的情况不时会发生。

●一次过开支。

——代理费用。虽然这是一次过的费用，当租户更换时，你就必须再给一次代理费用。能够出租给外国人是最好的，不过，他们可在一个月通知的情况中止租约，届时又必须支付这样的开支。如果你的租户租下3年没有搬走的话，与每年一年更换一次租户的情况比较，你实际上已经“省下”这样的费用。

——租不出的风险。在经济不明朗，以及经济增长疲弱的时候，租不出或调低租金求租的情况将会出现。当这样的情况发生时，投资者必须寻找其他的收入来源，以弥补不足的数额。如果收入不足的话，那么，投资者可能必须面对以不吸引人的选择，那就是以低价脱售，或更糟糕的情况是，被债权人基于贷款违约的理由拍卖有关产业。

计算风险才投资

以我个人的例子，我会非常谨慎，因为我要确保就算我在6个月内都找不到租户的话，我也拥有足够的储蓄和收入，可以在舒适的情况下偿还两笔贷款，这样我便不会面对流动现金不足的问题。

或许，是我在金融领域工作的关系吧，我考虑过全部这些风险，以及确保我有能力管理这些风险，我才进行购买房子以及投资产业的计划。

由于目前有人预测马来西亚市场增长将会放缓以及不明朗，因此，我想劝告大部份的投资者也要评估现金流动的情况，并且考虑产业租不出或降低租金求租的风险。

read more...

分享集: 股市不是为聪明人而设

●冯时能 股票研究人


在股市四十年，我发现一个有趣的现象，那些太过聪明的人，往往在股市中赚不到钱。


赚钱最多的，反而是那些看起来并不怎样聪明的人。

原来这个股市，原本就是为不聪明的人而设的。

请听我细说从头。

在数百年前，欧洲就发现他们的社会中存在着两种人，一种是懂得做事业，但缺乏资金，这种人叫“企业家”。

另一种人有资金，却不懂得做事业，这种人叫“群众”——“群众”是指老百姓，属於各行各业，他们数以百万计，散居全国，互不相识，手头有一点储蓄，叫“游资”。

有人想出了一个办法，收集了老百姓的游资，交给企业家去创办企业，赚到的钱，按出资比例分给出资人。

按出资比例分享盈利

这实在是两全其美。

凡是将资金交给企业家的人，叫投“资”者，投资者就叫“股东”，企业家发给每个投资者一纸证书，证明股份的数额，叫“股票”，按股份数额分发利润，有如银行的利息，叫“股息”，买卖股份（票）的市场，叫“股市”。

那些小户之所以要把钱交给企业家去创办企业，是因为他们对有关企业（例如银行、保险、船运……），没有认识，从企业的角度看，他们都不是聪明人。

所以，说股市不是为聪明人，而是为不聪明的平凡人而存在，是有道理的。

自作聪明自讨苦吃

但是，当股市越来越发达时，这个最基本的观念，就离人们越来越远，到最后，人们根本就忘记了股票的宗旨，而且绝大部份的人都根本不再理会股票是什么，他们都全神贯注於股价的起落，股票变成了赌桌上的筹码，而股市变成了世界最大的合法赌场。

既然股市不是为聪明的人而设，则在股市中栽筋斗的，都是聪明人。

因为所有聪明的人在这个大赌场中斗智，谁也没法胜过对手，结果是斗来斗去，两败惧伤，真正得利的，反而是那些看起来不大聪明，其实是大智若愚的平凡的投资者。

记住，股市不是为聪明人而设，所以不要自作聪明，企图去胜过股市(beat the market )，那是自讨苦吃。

站稳你目前的岗位，尽本份做好你的工作，然后乘股市低沉时（如目前的股市），买进一些好股，长期持有。

这种生活，比在股市抢进杀出，写意得多了。

read more...

财富锦囊: 产业是否是一个良好投资？

如果询问这段期间投资在股市中蒙受重大亏损的任何客户，他们如今最大的期望是什么时，相信大部份受到询问的客户会说，如果两年前多买一间满家乐共管式公寓或是吉隆坡城中城地点漂亮的服务公寓单位，那就好了。


所以，产业看来是一个很好的投资！

产业价值好像不断地在增值，而更重要的是，产业还是摸得着的有形资产。

有形资产不断增值

真的，如果你拥有能力以及投资地点正确的话（正如上周所提到的情况一样），产业确实是很好的投资。

让我们来讨论产业投资。对于马来西亚而言，产业投资并不是一件新鲜的事情。

有一批的客户他们只投资在产业，其他的他们一概不投资。至于一些富有的个人，他们甚至结合起来一起发展一些小型的产业计划！

为何产业会成为这么多人钟爱的对象呢？

有一点人们可能不完全明白的是，产业投资是属于杠杆。

在大部份的情况下，投资者在购买产业时，不会缴付100%的钱。

大多数的人都会贷款。举个例子，如果你贷款80%，那么，１００万令吉房子实际上你只付出20万令吉头期钱。

其余的80%是通过分期付款方式支付。

这就是所谓的杠杆，在这样的情况下，你只付出最少的代价便可以“拥有”价值比你付出更高的东西。

现金流成最主要风险

对于非常认真的产业投资者而言，只缴付5%至10%的头期钱，其余的通过贷款支付，是一件非常普通的事情。

支付10%头期钱，杠杆比是10倍！这意味着如果你从有关产业中赚钱10%的盈利，那么杠杆比将相等于10乘10%或100%减去借贷的成本。

相反的，如果这样的计算法成立的话，要是你脱售产业的价格低过你购买价10%的话，你所收到的钱将不够支付你未偿还的贷款。

在这样的情况下，你将使去你的头期钱再加上所有的成本。因此杠杆的最主要风险便是现金流。

胥视财务状况

只要你的财务情况良好的话，尽可能持有关的产业。只要租金率不错，你便可以还你的供期。不过，如果你不能偿你的分期付款，那么，问题就来了。就好像美国那样，贷款人无法偿还贷款，债权人就会充公房屋以及拍卖有关产业，以追回欠款。

杠杆因素小钱盈利

平均而言，产业贷款持续7年至8年，一些的期限甚至是达到20年或30年。

在这7年或8年期间，几件事情可能会发生，而其中一件事情便是将产业脱售。

另外一些情况，便是时间久了，一个人赚钱能已经提高，这使到他可以提前一笔过还清债务，进而降低债务的负担。

一些人持有产业的期限只有两年到三年期限而已。

一些人在共管式公寓推介时买了一个单位，过后，在三年交屋时，可能发现脱售会有利可图，特别是在这几年期间屋价已经不断地增值。

在这样的情况下，杠杆因素实际上意味着，客户只用小部份的钱，便可以取得盈利。

在上述的例子中，让我们假设，在3年内屋价值已经增值至120万令吉。

初步投资的总投资成本为20万令吉，再加上其他成本，以及3年来周转分期付款。

根据头期钱的付款（当然必须加入周转利息、律师费以及其他等），这一投资可以取得的盈利为20万令吉，或是100%。

read more...

投资实战: 支持水平983至993点 综指期货持续巩固

上周间，吉隆坡股市因开斋节假期而仅开市3天。上周二，美国政府7000亿美元（2万4150亿令吉）的救市计划不被通过，市场闻之色变，展开惊慌抛售，令美国股市暴跌777点，亚洲各大股市开市即大跌，吉隆坡综合指数于当日一度再跌破1000点大关至993.6点，过后则大力回弹至1018.68点挂收，当日仅跌1.04点。上周五，市场的波动淡静，全日以跌1.98点至1016.7点结束一周交易，按周跌3.83点或0.37%。


另一方面，9月份综指期货于上周二以1018点届满结算，10月份综指期货则以13.32点的大溢价闭市于1032点。

上周五复市，10月份综指期货消化之前的涨幅，下跌13点，以2.3点的溢价收市在1019点。

10月份综指期货已成现月期货，它会随现货的走势在波幅中交易，预料会在折价与溢价中游走。

从日线图分析，综指期货的日线异同平均乖离指标（MACD）虽然处于正面讯号。

不过综指期货的作价却处在7天与21天移动平均线之下交易。

除此之外，它的7天与21天移动平均线依然位于利淡讯号。

倘若其作价无法突破该7天与21天移动平均线，加上它的7天与21天移动平均线若未划出利佳讯号，综指期货料将持续其巩固活动。

技术分析而言，10月份综指期货的当前支持水平处于983-993点之间。而它的当前阻力水平则落在1032-1044点之间。

read more...

凭单专栏: 完成1送1发红股 砂拉越油棕WA折价交易

砂拉越油棕（SOP，5126，主板种植股）在最近完成1送1的派发红股计划。


该股在今年初在棕油价高涨的时候表现出色。可是在目前棕油价面对调整的情况，砂拉越油棕的股价走势也受到影响。

可是和同业相比，该公司股价的下跌幅度并不十分严重。该母股在上周五是以2.62令吉闭市而其凭单砂拉越油棕WA（SOP-WA，5126WA，凭单）则是以1.60令吉交易。

砂拉越油棕是我国东马的一家种植公司。由於棕油价高涨，该公司在2008年首半年的业绩表现出色。该公司的营业额比去年同期增加了138%至3亿5140万令吉。砂拉越油棕在首半年的净盈利更是增长194%至8770万令吉。

该公司在今年8月完成1股送1股的派发红股计划。虽然砂拉越油棕WA也同样是1单位凭单送1单位凭单，凭单行使价却受到股票面值的限制只能从1.45令吉减少到1.00令吉。若

没有股票面值的限制，凭单行使价是应该可以减少至0.725令吉。

砂拉越油棕公司的大股东在派发红股的除权日不久前行使他们手上的全部凭单。这是他们能够充份享受到这项计划的好处。

凭单没有时间值

反而可能是一般小股东不了解情况而并未行使凭单。砂拉越油棕WA向来都以非常低的溢价甚至是以折价交易。该凭单根本就没有时间值。

如果小股东知道这种情况下可能会提早行使。不过该公司在之前的文告并没有强调这一点而引起一些不满。

其实如果该公司不发红股而把股票折细就不会造成对凭单持有人不利的情况。可是发红股可以增加公司资本而股票折细并不把公司资本扩大。

两种方式相同之处是把股票数量增加罢了。砂拉越油棕如果把股票面值从1令吉折细到50仙。它的股票和凭单数量也会像1送1红股那般增加一倍。可是由於新股票面值是50仙，凭单行使价也可以从1.45令吉减少到72.5仙。它只是不能够减少到不足50仙。

砂拉越油棕WA目前继续以折价交易。持有母股的朋友可以卖出股票并马上买进凭单来行使成母股来赚取差价。

read more...

珍惜倒数的日子

标签：台湾 亲情友情 情感 感动瞬间 生活
分类：生活随笔


從事投資顧問的我，從來都很愛自己的家人，愛自己的伴侶。至少，我以為是這樣。
我每天的主要工作是緊貼著香港及美國股市，就是這樣，已經花掉大半生時間。餘下的時間就安置在情人、朋友、及家人身上。為了《愛得太遲》的內容，為了對家人、情人的內疚感而流過眼淚，但淚痕風化後，仍雖繼續為「將來」而賣命。為了《無事常相見》的歌詞，為了曾被冷落的好友而眼淺過，但深呼吸一口氣，還是要營役餘生。
為了未能抽空回家團年，為了未能抽空陪女朋友驗身，我們竟花得起寶貴的時間來冷戰。但我想，父母、伴侶，都是最親的人，應該會明白的。
我的生日快要來臨，但沒有期待過，因為，根本沒甚麼值得慶祝。反而，想一個人靜下來，享受一刻的寧靜。在南丫島的度假屋內，我準備感受一個較孤單的生日。
在晚上，靜坐在度假屋的露台，沐浴在帶有點點鹽份的微風中，整個世界都變得很寧靜。突然，我迷迷糊糊的聽見頗陌生的聲音，我再細心一點聽…… 原來，他在跟我說話：「……年青人，我希望今年送您一份很特別的生日禮物，甚麼也可以。」
我想，我大概已經進入了夢境，跟神仙對話。我微笑回應道：「是神仙嗎？那…… 我真的甚麼願望也可以提出？」
「對。」
「那，我就希望有一雙眼，能夠看透每一隻股票升跌時間。」
「沒有問題，那對眼睛已經給您了。」
夢醒了，一笑置之。
第二天，回到戰場上，我看著升得頗急的「森力鋼鐵」，心想「它還可以升多少天」呢，突然間，有個發光的「3」字浮在「森力鋼鐵」之上。

三天後，它真的插式回落了。原來，這份生日禮物是…… 真的。我善用這雙上天賜給我的「眼睛」，在股票市場嬴了很多場勝仗。不過，我已經有很多天沒有見過家人和女朋友了。
今天回家，一推開門，就向著自己的房間走去，隱約的聽見媽媽說：「明天是爸爸生日，你可以回來吃飯嗎？」不過，爸爸立即搶著說：「不用回來，你忙你的工作吧！」
我放下了工作包，就走到客廳跟爸爸說：「如果可以的話我會……… 」突然，我看見爸爸的頭頂出現了一個發光的數字……「35」。我立即給嚇呆了。之後，我慢慢回到房間，35天後，爸爸會……
爸爸生日那天，我盡能力完成手頭上的工作，回到家，爸爸已經睡了。我在房間像小朋友的哭起來。三天後，我請了假跟父母飲早茶，看見爸爸的發光的數字是「34」……原來，這是我還可以見他的次數。


慢慢地，我也看見媽媽的頭上浮現了「45」這個數字。原來，看著自己跟家人的相處日子在無情的倒數，心，是很痛，很痛的。
星期天，被我冷落了的女朋友終於來電，想見一見我。我們就相約在又一城的COVA見面，因為我記得，她很想到COVA吃甜品，但我一直未有時間陪她。我到了好一陣子，她還沒有出現……半小時後，我看見站在大門口的她……頭上面出現了「1」字，我……還看見她身邊多了一個「他」。
這次之後，我們真的再也沒有見面。
一個星期後，我辭掉了工作，盡量陪伴在家人的左右，用存下來的積蓄跟他們去旅行，直至爸爸患了重病…… 直至爸爸頭上終於出現「單位」數字。最後陪伴爸爸的幾天，我盡量逃避正面面對他，最多也只是低下頭跟爸爸說話，因為我不希望看見「3」、「2」、「1」。
在隱約看見爸爸的「1」字那刻，我離開了病房，走到街上。在途中我一直淚流滿面，眼前的東西都已經看得不清不楚。在醫院大門外，我看見媽媽，抹乾眼淚後，她的頭上竟然出「1」……媽媽…… 我轉身看著身邊的途人，全部都在頭頂掛著發光的「1」……我呆呆地退後一步，就看著馬路上的巴士撞向自己，來不及反應，我已經眼前一黑。
很亮…… 很亮……原來，已經天亮了……
原來我還在度假屋的露台上。
多謝他的「生日禮物」，
我想，我大概知道餘下的路應該怎樣行。
我們……是不是要看見「倒數」，才會懂得珍惜可以親眼看見他/ 她的「這一次」？
朋友：就從今天起，每次與父母、親人、伴侶、朋友見面，
請珍重珍惜，亦請瞭解世事無常，無人可迴避。

read more...