分享锦集:产业股被低估

分享锦集 财经 绿野集团副主席丹斯里李金友受报界访问时宣称：假如他有足够的资金的话，他会买完所有上市产业股，因为它们的价值被低估得离谱（Crazy）。 此话出自一名产业界名人之口，实在值得我们深思。 不但深思，而且应该深入研究上市产业公司，看看以它们目前的股价，其股票价值是否一如丹斯里李所说的，价值被低估到离谱的地步。 低价入股良机 如果真的是这样，那么，从反向投资的角度，也许产业股股价不振，提供了一个低价入股产业公司的良机。 在过去两年中，房地产价值暴涨，涨幅由数十巴仙至数百巴仙不等，视产业地点及种类而定。 上市产业公司都拥有宝贵的房产和地皮，而且多数是在多年前，甚至一、二十年前买进的，买价非常低廉，现在价值均已暴涨，产业股的价值水涨船高，照理股价应该跟着上升才对，但产业股的股价表现却每况愈下，落后于大势甚远，实在令人费解。 上市公司所拥有的产业可以分为两类： 第一类是已落成的产业，如办公大楼、购物中心、酒店、工厂、高尔夫球场等，作为长期投资，以收取租金，使公司有稳定的收入。 不用说，这些年来，这些产业已经大幅度增值，市值肯定比账目中的价值上升了一大截。 第二类是地皮。 产业公司的主要业务，是买进地皮，分割成许多小段的屋地，建屋出售，以赚取利润，这也是大部份上市产业公司主要的盈利来源。 为了确保他们所拥有的地库，足以供多年发展之用，上市产业公司通常会买进及囤存面积相当大的地皮，以确保业务不至因为缺乏土地而中断。 这些公司囤存地皮，就好像货仓囤存货物一样，所以叫“地库”。 每一家上市产业公司的年报，都会列出所拥有地皮的地点、面积、种类（例如农业地、屋地、商用地等），买进日期及买价（或是重估价）。通常是在年报最后数页，与30名最大股东名单相毗邻。 地价翻几倍 假如你细读年报中的“产业名单”（List...

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分享锦集：谈机会成本

分享锦集 财经 评论 在谈到什么是“机会成本”（Opportunity cost）之前，首先让我们认识经济学一个重要的术语“稀少性”（Scarcity），这样才能引导我们将“机会成本”概念，应用在股票投资上，以减低投资风险，增加投资回报。 台湾著名经济学家高希均教授在他的著作《经济学的世界》中，对“稀少性”（Scarcity）有很好的说明。 他说，“每个社会都必须面对一项基本的经济难题：如何将有限的资源做最佳的运用，以满足无穷的欲望，这就是经济学上“稀少性”的问题。” “稀少性定律”告诉我们，我们永远不可以在一定的时间内，生产出所有人类想要的东西。 稀少资源 稀少资源就算能增加，也是要靠努力或付出代价，而且无法取之不尽，用之不竭。 资源的稀少迫使每个经济体系都必须有所选择，决定多生产某项产品，通常就意味着决定少生产其他的产品，所有的社会，都面临一个基本问题，就是决定要牺牲什么，以换取想要的 东西。 在股票投资上，“稀少性”就更加明显。 无论你的资金多么雄厚，跟动辄以万亿令吉计的市场总值相比，总是微不足道的，也就是说，股票投资的资金，“稀少性”特强，将你有限的资金，投入股市，只不过是沧海一粟。 不断选择 所以，你买了A股，就不得不放弃买B股。你必须在A股和B股之间，作出抉择。 你在股市买进卖出，其实就是在不断的作出选择。 假设你选择买A股，一年之后，A股跌了20%，假如你的投资额为10万令吉，一年后你的身家降至8万令吉。 与此同时，B股上涨了30%，你一年后的身家，就由10万令吉增至13万令吉。 由于你的错误选择，使你的身家在一年中相差5万令吉（13万令吉减8万令吉），等于少了50%，这5万令吉，就是你的“机会成本”。 有些人以为股票下跌了20%，他的损失是2万令吉，他忘记了他失去了从B股赚取30%利润的机会，他实际上是损失了5万令吉，这个“机会成本”所付的代价实在比他想像的高得多。 相信大部分投资者，都有这样的经验，他原本是要买甲股，后来因为听信“师爷”，转买乙股，结果甲股大跌，乙股大起，他哑子吃黄莲，出声不得，只好夜夜“暗搥”。 他是为“机会成本”而“搥”。 每一名投资者都是认为他所相中的股票会涨价，所以才决定买进，至于买进之后该股的套现，是否一如他的所料，那就谁也没有把握。 慎选好股...

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分享锦集:基本面剖析

●冷眼 股市基本面大师 我常劝股友，在买进股票之前，一定要做足功课。 做功课就是Do your homework，从Homework这个Home（家）字，可以看出功课不是在课室，而是在家里做的。 在家里做功课，没有别人的督促和协助，必须独立研究。 这样可以养成独立思考的习惯，这是股票投资成功的先决条件。 多数成功的投资者，都是根据自己做功课的心得进行投资的，靠别人的“贴士”进行投资的，成功的少之又少。 先读懂投资资料 做功课的先决条件，是必须有读懂股票投资资料的能力。 股票资料包括年报、季报、股票分析报告、上市时发出的招股说明书、财经书籍、财经报章及杂志等。 要读懂这些资料，第一步就是要对财经、投资和经济的常用术语（Terminology or terms）和惯用词语，有明确的了解，这样才可以使你在阅读资料时，不但顺畅无阻，而且有深入的体会。 如果你对这类术语和惯用词语一知半解，你的吸收能力将大减，你很难在股票研究上登堂入室。 例如我们常常听到或读到：买股票最好买“基本面”强的股票，“基本面”就是Fundamental，到底“基本面”是指什么？ 所谓“强劲”的“基本面”又是什么？ 弄清楚术语含意 如果你没有明确的概念的话，你就不会知道“基本面”的重要性，在投资时也不会去理会“基本面”是否强劲。结果是所买的都是劣股，怎能赚钱？ 所以，假如你有心研究股票的话，就一定要花时间和精神去弄清楚术语的含意。 你所花的精神和时间是值得的，因为你在弄明白术语以后，就一劳永逸的解决了阅读财经资讯难题，你会一辈子受用无穷，何乐而不为？ 现在就让我们以“基本面”这个术语为例，说明了解术语的过程。 在英华大词典中，Fundamental作为形容词的含义为：基础的、基本的、根本的、重要的、更好的、主要的等。 作为名词是指原理、原则、基本、根本、基础等。 可见Fundamental就是一家公司赖以成功的最基本、最根本及最重要的因素，叫“基本面因素”。 计算出内在价值 梁孙健博士在他的著作《马星股市投资》（Stock...

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分享锦集：乐龄人股票投资法

●冷眼 股市基本面大师 常常有人问我：“你还有投资股票吗？” 一般人都认为，股票风险高，所以不适合乐龄人士投资。我是乐龄人，所以他们有此一问。 通常我不会直接回答他们的这个问题，如果他们是做生意的，我会反问他们：“你花了几十年的心血，建立起现在的生意，现在生意稳定了，基础稳如泰山，你有固定的收入，现在你退休了，应该享清福了，你为什么不把生意卖掉，或是清盘，手持现金，安享晚年？” 卖盘反应快 他们年逾古稀，对别的问题反应比年轻人迟钝了些，但对于把生意卖掉或清盘的问题，反应可是快如闪电：“我一生奋斗，就是为了建立稳定的生意，以赚取稳定的盈利，使我晚年高枕无忧，我怎么可以把生意卖掉或是清盘呢？” 如果他们是种油棕的，我会反问他们：“你经营这片油棕园，已三、四十年了吧？ 靠着这片油...

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分享锦集:养成投资成功的习惯

●冷眼 影响一个人成功或失败的因素很多，其中之一就是他的习惯。 习惯是一个人重复做同一个动作所形成的，做得多了，就在不知不觉中成为他的身心的一部份，所谓习惯成自然是也。 养成习惯之后，当他处在同一个环境中时，他的潜意识就会指示他做同样的动作，他在不假思索的情况下去做，做得多了，就变成上瘾，一旦上瘾，就很难改掉，故习惯可改，上瘾难戒。 从“瘾”字的部首为“疒”，可以看出“瘾”是一种病态，除非有巨大的决心，瘾将陪一个人走完他痛苦的一生。 习惯有好坏之分，好的习惯使你一生受惠，坏的习惯戕害你一生。就以股票投资来说，如果你养成坏的投资习惯，而这习惯又慢慢的发展成“瘾”，那么你就不可能投资成功，最好的选择是退出股市。 天堂地狱一念间 正如我所说的，习惯未到上瘾的地步，是有可救之药的。如果你想在股市成功，请你现在就下决心，改掉使你失败的投资习惯。 改掉习惯的最好方法，就是以好的习惯代替坏的习惯。 因为在驱除坏习惯之后所留下的真空，如果没有新的东西填满它的话，坏习惯会故态复萌，重新抬头，那时要再扑灭它，就要有更大的决心，成功的机会就降低了。 所以，改掉坏习惯和培养好习惯，必须同步就行，才能奏效，使你的投资走上成功大道。 首先你一定要检讨你自己，你在股市一、二十年，竟然一无所获，以至搞到焦头烂额，足以证明你现在所用的方法是错误的，如果经过一、二十年都还赚不到钱，除非你改弦易辙，你不可能在股市赚钱，那是肯定的。 股市本身是中性的，如果你态度正确，股市将是一座金矿，如果你态度错误，股市将是你的坟墓。是走向天堂还是地狱，只是一念之间而已。 改掉坏习惯，从养成好习惯开始。 习惯1...

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