●冯时能
某翁逝世，留下财富100万令吉。未立遗嘱，儿女10人争夺遗产。
假如由1人独得，他得到100万令吉。
假如由5人均分，每人得到20万令吉。
假如由10人均分，每人得到10万令吉。
100万令吉财产，数目保持不变。分享的人越多，所得数目越少。
同样的情况，一家公司的盈利保持不变，股票数目越多，每股所分得的盈利、股息和资产就越少。
有了这个概念，你就会对公司发红股、拆细面值和股票回购对股票价值的影响，一目了然。
我常常劝告投资者，养成“反向”思维的习惯。在股价暴跌（例如在次贷金融海啸期间）买进，但大部分投资者都做不到，不敢买进。是因为他们不了解股票的价值，以当时的股价，无法判断股票到底是便宜还是昂贵。
如果他们了解股票的价值的话，他们会发现股价暴跌后，股票的价值已被严重低估，是一个难得的投资机会。这样，他们就有胆识买进，并在较后大赚特赚。
面值小股票多
了解股票价值是“做功课”的终极目的。
股票价值与公司的股票数目，息息相关。而红股、拆细和股票回购，影响股票数目。所以，要了解股票的价值必须对红股、拆细和回购，有深入的了解。
公司的股票数目，跟每股的面值息息相关。通常是面值越小，股票越多。
为了方便说明，我把红股、拆细和回购对股票价值的影响，以确实的数字说明。
假设一家上市公司在发红股、拆细和回购前的资本为6000万令吉，每股面值为1令吉，故股票总数为6000万股。此公司每年净赚3000万令吉，等于每股净利为50仙（计算方法：RM30÷60m股=RM0.50），每股净有形资产价值为6令吉。股价为8令吉。
该公司以一股送一股发红股后，股票数目增至1亿2000万股，但公司的盈利还是3000万令吉，每股净利由50仙降至25仙，股息由原来的20仙降至10仙，每股净有形资产价值由6令吉降至3令吉，股价也由8令吉调整至4令吉。
本益比没改变
假如你拥有1000股，发红股后增至2000股，但无论是股价，每股净利、每股股息或每股净有形资产价值，也相应减半。所以，你手中的财富，跟发红股前没有两样。
更明显的是，本益比保持不变。
这说明了发红股并没有增加股票的价值，也没有增加你的财富。
故发红股不能制造财富。
股票拆细...
想得完美、做也太难了吧！
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14 hours ago
