分享集: 做个正常人吧！

●冯时能 股票研究人 许多人有一种这样的想法：要在股市赚钱，必须具备特殊的才干。 “特殊的才干”，通常是指拥有很高的学历或是才高八斗。 一般人认为具备这个条件，在股票投资上占尽优势。 实际上，拥有高学历的人，在股票投资上的成功率，并不会比一般人高。 理由是：股票投资要成功，“修养”才是最重要的，知识或学识属于次要。 所谓“修养”，是指正确的观念，坚靭不拔的精神，恒毅的耐心，平稳的心智等等，没有这些素质，即使学问再好，也难在股市有所作为。 知识，包括对股市及个别上市公司的认识，当然也是重要的，没有知识，叫做“无知”，无知的投资作法，等于“盲撞”，当然险象环生。 但是，知识无论怎样丰富，如果没有“修养”作为引导，也无用武之地。这就是高学历的投资者，在股市的表现，往往反而不如学历较低者的原因。...

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凭单专栏: 私有化价钱令股价设上限 亚洲航空CE未引起购兴

当市场处于暴跌的情况，受到公司承认大股东有意把公司私有化的亚洲航空（AirAsia，5099，主板贸服股）股价表现明显优于市场。 该公司发表文告表示，大股东的确有意以约1.35令吉左右价钱把公司私有化。 尽管如此，由于私有化价钱令股价设下了上限，亚洲航空CE（AirAsia-CE，5099CE，备兑凭单）并未能引起购兴。该凭单在上周五并没有交易。最后交易价是15仙。母股在周五则以1.18令吉价位收市。 亚洲航空是本区域最大的廉价航空公司。该公司在2008年上半年的业绩因为受到令吉对外汇走软的负面因素而使到盈利大为缩减。截至2008年6月30日的首半年，亚洲航空获得1亿7070万令吉的净利，比去年同期的2亿7230万令吉减少37%。 该公司在业务报告表示由于原油价格下跌，其下半年的业绩应该会保持良好。...

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财富锦囊: 当你无法缴付分期付款时 会发生什么事情？

大部份人只有能力购买一项产业，而这项产业往往就是我们的住家。 对于富有的人来说，产业则可以做为投资或可以做为投机的用途，特别是那些勇于冒险的人，他们会选择后者。 投资的定义，通常是持有的期限会更久，以及投资者一般上都有能力持有有关产业3至5年。 许多人将这当作是出租产业，以取得他们的投资回酬。 当时机正确时，他们便可以脱售有关产业，以取得资本增值的盈利。这样的投资的杠杆或借贷的数额也是不高。 投机意味着持有的期限更短，而且通常只是为了资本增值的盈利。 此外，这类产业的借贷款项会更高。 由于只需要缴付最少的现金，因此投机者有能力购买更多的单位。 “转手”可以用来形容投机者，他们购买产业之后，便非常快速地卖掉，在一些例子，他们甚至是在产业未完成之前便脱售。 他们过后又再以盈利购买另一项产业，又再开始另一个“转手”的动作。基本上，投机是非常风险的。大部份的投机者通常都没有能力在同一时间还完全部的贷款。就算是他们有能力偿还分期付款，通常期限也是非常短暂而已。...

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分享集: 第13个月薪金

●冯时能 股票研究人 学校教我们要节俭，要储蓄，那是对的，但从来不教我们如何投资，结果是我们进入社会工作，都是“财盲”，就是对理财完全无知，就好像“文盲”目不识丁一样。 所以，受薪者一定要“行有馀力，则以学财”——学习投资。 投资是可以学习的。 股票投资肯定是可以学习的，但你必须坐言起行，现在就开始学习。 天下没有白吃的午餐。一分耕耘，一分收获。 总是希望别人替你赚钱，这种倚赖心理，是你走向失败的第一步。 钱必须靠自己去赚，别人没有替你赚钱的义务。 朝人生目标迈进 设定一个奋斗的目标，穷一生之力，向这目标前进。 在年轻时，投资额有限，投资收入，可能只占你每月的总收入的一小部份。 时间越长，投资收入在你的总收入中所占的比例，应该越来越大。 到你退休时，你的投资收入，最低限度，应该等于你最后一个月的薪金，甚至更高。...

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凭单专栏: 道琼斯指数C1 极度高风险的投资

美国股市在上周创下有史以来一周最大跌幅。在金融风暴迅速蔓延到全球的背景下，投资者惊慌程度也创下了新高。 在大马股票交易所上市的道琼斯指数-C1（DOW30-C1）虽然也跌了不少，其跌幅显然还没反映出道琼斯指数暴跌的效应。 这项由侨丰投资银行发行的备兑凭单的街货(公众持股率)应该不是很多，所以参与交易的投资者也不多。该凭单在上周五以4.5仙结束交易。 过去几个星期对股票投资者来说是很悲惨的。 全球股市在美国的带领下差不多天天都跌而且跌幅相当严重。 任何像样的反弹只能够昙花一现而无法持续到下个交易日。 银行倒闭事件已经由美国迅速蔓延到欧洲，而且几乎每个国家都有银行面对资金不足的困境。 受到金融风暴蔓延，素有“害怕指数”之称的芝加哥期权交易所“波动率指数”（VIX指数）也攀升到“9·11”事件以来最高水准，显示投资人恐慌心态飙到最高点。该指数在周五上昇到76.94点的历史新高。...

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投资实战: 支持水平900至910点 综指期货波动剧激

上周间，欧美爆发金融危机，美国道琼斯工商指数（30个股项平均值）创下有史以来最大的单周跌幅，一周暴挫18.2%，至近5年半的新低，进而引发全球股市暴跌。吉隆坡综合指数于上周一挫19.86点，再破1000点大关至996.84点闭市。综合指数于上周二微起0.39点之后，在上周三续大跌27.04点至970.19点挂收。上周五，美股剧跌678点，综合指数当日挫34.88点至934.01点收盘，全周共跌82.69点或8.13%。 降息之后市场仍疲弱 总的来说，综合指数的抗跌力不俗，但也只能以比区域股市较少的跌幅，全线走低。值得一提的是，在欧美央行联合降息的行动之后，市场还是疲弱。 另一方面，活跃交易的10月份综指期货于上周二见高于1009点后，节节败退，上周五写下928.5点的全国低位，最终则以3.99点的溢价闭市于938点。本周间，10月份综指期货料续在折价与溢价间游走。...

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财富锦囊: 产业现金流——应该考虑甚么？

在2005年之前，我住在一座没有电梯公寓的4楼，这是我单身汉的温暖窝，而当时我还年轻，所以步上4楼回到自己的单位问题并不是很大。当我开始规划组织一个家庭以及与年迈的父母同住，我决定搬家。在当时，我有两个选择。 （1）卖掉我的公寓单位，然后搬到更大间的半独立房子。这项选择是吸引人的，因为这将使到我可以更轻易地管理我的现金流，因为我需要偿还的只是一笔贷款而已。不过，缺点就是我必须在产业市场价格回升时，才能够脱售有关公寓。当时的市场价格还比我当时购买有关单位时的价格稍低，这意味着我卖的话，就会蒙受亏损。 （2）为了保住我的公寓，出租有关单位，然后搬到面积稍小的排屋。那么，我就必须偿还两笔贷款。这意味着我必须管理有关单位不能很快租出去，或者是租金回酬低的风险。不过，这使到我有机会等待市场情况改善之后，才卖掉有关公寓。为了减少贷款的负担，我肯定负担不起更大的半独立房子。...

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分享集: 股市不是为聪明人而设

●冯时能 股票研究人 在股市四十年，我发现一个有趣的现象，那些太过聪明的人，往往在股市中赚不到钱。 赚钱最多的，反而是那些看起来并不怎样聪明的人。 原来这个股市，原本就是为不聪明的人而设的。 请听我细说从头。 在数百年前，欧洲就发现他们的社会中存在着两种人，一种是懂得做事业，但缺乏资金，这种人叫“企业家”。 另一种人有资金，却不懂得做事业，这种人叫“群众”——“群众”是指老百姓，属於各行各业，他们数以百万计，散居全国，互不相识，手头有一点储蓄，叫“游资”。 有人想出了一个办法，收集了老百姓的游资，交给企业家去创办企业，赚到的钱，按出资比例分给出资人。 按出资比例分享盈利 这实在是两全其美。 凡是将资金交给企业家的人，叫投“资”者，投资者就叫“股东”，企业家发给每个投资者一纸证书，证明股份的数额，叫“股票”，按股份数额分发利润，有如银行的利息，叫“股息”，买卖股份（票）的市场，叫“股市”。...

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财富锦囊: 产业是否是一个良好投资？

如果询问这段期间投资在股市中蒙受重大亏损的任何客户，他们如今最大的期望是什么时，相信大部份受到询问的客户会说，如果两年前多买一间满家乐共管式公寓或是吉隆坡城中城地点漂亮的服务公寓单位，那就好了。 所以，产业看来是一个很好的投资！ 产业价值好像不断地在增值，而更重要的是，产业还是摸得着的有形资产。 有形资产不断增值 真的，如果你拥有能力以及投资地点正确的话（正如上周所提到的情况一样），产业确实是很好的投资。 让我们来讨论产业投资。对于马来西亚而言，产业投资并不是一件新鲜的事情。 有一批的客户他们只投资在产业，其他的他们一概不投资。至于一些富有的个人，他们甚至结合起来一起发展一些小型的产业计划！ 为何产业会成为这么多人钟爱的对象呢？ 有一点人们可能不完全明白的是，产业投资是属于杠杆。 在大部份的情况下，投资者在购买产业时，不会缴付100%的钱。...

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投资实战: 支持水平983至993点 综指期货持续巩固

上周间，吉隆坡股市因开斋节假期而仅开市3天。上周二，美国政府7000亿美元（2万4150亿令吉）的救市计划不被通过，市场闻之色变，展开惊慌抛售，令美国股市暴跌777点，亚洲各大股市开市即大跌，吉隆坡综合指数于当日一度再跌破1000点大关至993.6点，过后则大力回弹至1018.68点挂收，当日仅跌1.04点。上周五，市场的波动淡静，全日以跌1.98点至1016.7点结束一周交易，按周跌3.83点或0.37%。 另一方面，9月份综指期货于上周二以1018点届满结算，10月份综指期货则以13.32点的大溢价闭市于1032点。 上周五复市，10月份综指期货消化之前的涨幅，下跌13点，以2.3点的溢价收市在1019点。 10月份综指期货已成现月期货，它会随现货的走势在波幅中交易，预料会在折价与溢价中游走。...

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凭单专栏: 完成1送1发红股 砂拉越油棕WA折价交易

砂拉越油棕（SOP，5126，主板种植股）在最近完成1送1的派发红股计划。 该股在今年初在棕油价高涨的时候表现出色。可是在目前棕油价面对调整的情况，砂拉越油棕的股价走势也受到影响。 可是和同业相比，该公司股价的下跌幅度并不十分严重。该母股在上周五是以2.62令吉闭市而其凭单砂拉越油棕WA（SOP-WA，5126WA，凭单）则是以1.60令吉交易。 砂拉越油棕是我国东马的一家种植公司。由於棕油价高涨，该公司在2008年首半年的业绩表现出色。该公司的营业额比去年同期增加了138%至3亿5140万令吉。砂拉越油棕在首半年的净盈利更是增长194%至8770万令吉。 该公司在今年8月完成1股送1股的派发红股计划。虽然砂拉越油棕WA也同样是1单位凭单送1单位凭单，凭单行使价却受到股票面值的限制只能从1.45令吉减少到1.00令吉。若...

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珍惜倒数的日子

标签：台湾 亲情友情 情感 感动瞬间 生活 分类：生活随笔 從事投資顧問的我，從來都很愛自己的家人，愛自己的伴侶。至少，我以為是這樣。我每天的主要工作是緊貼著香港及美國股市，就是這樣，已經花掉大半生時間。餘下的時間就安置在情人、朋友、及家人身上。為了《愛得太遲》的內容，為了對家人、情人的內疚感而流過眼淚，但淚痕風化後，仍雖繼續為「將來」而賣命。為了《無事常相見》的歌詞，為了曾被冷落的好友而眼淺過，但深呼吸一口氣，還是要營役餘生。為了未能抽空回家團年，為了未能抽空陪女朋友驗身，我們竟花得起寶貴的時間來冷戰。但我想，父母、伴侶，都是最親的人，應該會明白的。我的生日快要來臨，但沒有期待過，因為，根本沒甚麼值得慶祝。反而，想一個人靜下來，享受一刻的寧靜。在南丫島的度假屋內，我準備感受一個較孤單的生日。在晚上，靜坐在度假屋的露台，沐浴在帶有點點鹽份的微風中，整個世界都變得很寧靜。突然，我迷迷糊糊的聽見頗陌生的聲音，我再細心一點聽……...

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