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  • 仙股的诱惑~股市里会不停历史重演 - 留下的Sunway母股,也是看到股价越来越高,破了历史新高,在害怕有钱赚的时候不卖,等下又变成亏钱,所以,也卖下卖下,越卖剩下越少持股~ 不过,当今天Sunway来到股价RM3.0x历史新高,我还是继续有持有Sunway股票,卖了又卖,目前还没有卖完。 这个呢~ *就是每当我看中任何认为是优质的...
    1 week ago
  • 港股 - 中国平安 - 中国平安是中国保险业的龙头,也是全方位的金融集团,旗下业务包括银行、投行、信托、资产管理等,并致力于 发展“金融、医疗、汽车、房产、智慧城市”五大生态圈。去年年尾突然传出碧桂园接盘侠的消息导致A-H股双双大跌,H股最低甚至去到29.8元。 而我则在农历新年前开始把我的部份建设银行与工商银行套利进行换股,在32-...
    2 weeks ago
  • 如何找到暴涨股 - Share https://youtu.be/aA9kKONiRQU?si=w89OOGFssDvIJFqA link ---------------------------------------------- 申请参加《KC短线交易秘诀示范班》,参加办法简单,只要填好以下的申请表格然后提交就可以了, ...
    2 months ago
  • 2023年首3季 - 突然想到这里,所以进来看看顺便更新下现状。 2023年在股市整体来说还是稳稳妥妥,组合大哥也有在年头做买卖动作,也因此股市第一让我可以cash一个5位数出来。今年就拿投资赚来的钱投资买入一架macbook air,就当作这么多年送自己一个礼物吧。目前股市组合状态如果不计算cash out的钱,以目前的...
    6 months ago
  • - 币 之前为大宝买了几枚的金币当他的满月和周岁礼物 赶在二宝满月前,又重回了老虎大厦 事隔几年,周遭的环境变化不大 变的是价钱 不过,纪念意义还是大过金币本身的价值 加上是老虎的股东 也没想太多,就买了下去 看得见,摸得着得金币, 还是比较踏实 这里的金币指的是KIJANG EMAS 由马来西亚政府在2001...
    1 year ago
  • 锦纶资源(KMLOONG 5027 ),2022 - 锦纶资源(KMLOONG 5027 ),是一间种植公司。公司在2022/2023的首个季度表现不俗,其税后盈利比起去年同期增加了52.5%,达5122 万,或每股盈利为4.06sen (第一季度)。公司有如此的盈利表现自然要归功于棕油价格在上半年的暴升,虽然现在棕油价格出现了大跌状况,不过还是和去年相比还是...
    1 year ago
  • 2020.11.06 - PMETAL
    3 years ago
  • 大牛也 - 古人说,凡是成交值超过 20 亿,乃是大牛也。 以过往两周的成交值来看,大牛已来,但感觉有点怪,这个牛,和过往的大牛不太相同。 以前的大牛,不同的行业会轮流被炒,蓝筹先动,仙股随后,但现在的牛,只有十多只股轮流被炒,而且大部分还是手套和医疗公司。 在疫情紧张的时刻,不要说增加盈利,对公司来说,要做到不亏已经...
    3 years ago
  • 【投資隨想】複利與指數增長的迷思 - 今天我想说一点关于财富增长的事情。人人最关心的一个问题就是钱是怎么赚来的,人人最喜欢的赚钱方法就是投资,而投资中最简单的方法就是依靠“复利”。所谓复利,就是利息产生利息。 1.鸡汤 假设你现在有10000元,利息是10%,那明年就会变成11000元。如果利息也能产生利息,也就是所谓“利滚利”,那么到了第二年...
    3 years ago
  • 斤经济较:AIRASIA现在可以捞底吗? - 最近除了武汉病毒之外, 最红的应该是亚航了, 武汉病毒直接影响了旅游业, 再加上AIRBUS的贿赂案, 直接把AIRASIA的股价推至谷底, 从最高RM4.75跌至RM1.2以下, 这个时候我们就要考虑价值层面的事情, 毕竟AIRASIA身为亚洲廉价航空的龙头, 基本面肯定是不错的, 现在股价跌至谷底, 那...
    4 years ago
  • 列子1 - 《列子》又名《冲虚经》、《冲虚真经》,是道家重要典籍,由郑人列禦寇所著,所著年代不详,大体是春秋戰国时代。该書按章節分为《天瑞》、《黄帝》、《周穆王》、《仲尼》、《湯問》、《力命》、《楊朱》、《說符》等八篇,每一篇均由多个寓言故事组成,寓道于事。 1 2 3 4 5 6 7 唐代时,...
    5 years ago
  • 塞车。。 - 身为打工族,每天早上看到全部人都塞着车,我觉得这样的生活很没有意义。。。 早上塞车去做工,晚上塞车回家,一日复一日就是塞塞塞。。。 努力了要摆脱这样的生活,无奈却没能成功,唯有继续努力。。。
    5 years ago
  • 终于看到马来西亚有希望了 - [size=5]马来西亚有救了[/size] 马来西亚第一届的希盟财政预算出来了。 希盟预算案本来就有些会关注华社利益的,所以也没什么特别,然而我们比较关注的是关于经济方面的做法。 从中,我竟然看到了国家的希望所在,真正可以解决债务问题的方法,当然,我们也看到了很多傻子方案。就让我们一个个分析三个比较关注的...
    5 years ago
  • 冷眼专栏:漫漫投资路 第1步 - http://www.enanyang.my/news/20181003/%E3%80%90%E6%BC%AB%E6%BC%AB%E6%8A%95%E8%B5%84%E8%B7%AF%E7%AC%AC1%E6%AD%A5%E3%80%91-%E8%AE%A9%E4%B8%BB%E5%8A%A8%E4%B8%8E%...
    5 years ago
  • Maths - 123+123=???
    5 years ago
  • 1415. 【华商曙光】WASEONG (5142) 浴火凤凰 ,单季营业额RM750 mil 突破历史新高! - 昨天花了不少时间做WASEONG的INFOGRAPHIC,一直到今天才搞定所有的设计。所以有不足之处,请各位读者多多见谅。截至今天12.30p.m.股价涨了9分,希望大家看了这份报告会更加了解华商这家公司的背景。WASEONG的股价在11月尾业绩出炉之后,隔天一度走高到52周新高的RM1.25, 过后的1个月...
    6 years ago
  • 工欲善其事必先利其器二 : 全球個股指數好站全蒐羅 - http://www.justacafe.com/2016/07/blog-post_25.html
    7 years ago
  • - (6)索罗斯,一个在国际金融市场呼风唤雨的“金融大鳄”,一点简介及剖析(6) 著名经典格言 1、判断对错并不重要,重要的在于正确时获取了多大利润,错误时亏损了多少。 2、我生来一贫如洗,但决不能死时仍旧贫困潦倒。 3、如果你经营状况欠佳,那么,第一步你要减少投入,但不要收回资金。当你重新投入的时候,一开始...
    7 years ago
  • 来一番马后炮~ - 这几天,网上都是脱欧的事儿,可能是黑色星期五股灾的突发性,大家都想找些方向,以对自己的投资铺路,这方面,完全可以理解。 老实说,脱欧开票的那个早上,健忘和战友们有观战,从BBC Reltime的战局里直接看到英联邦的各邦战情,非常精彩。 脱欧本来就是英伦的主要论调,因为在欧盟的框架下,很多国家其实都得接受欧盟...
    7 years ago
  • 史格米能源營收減少 - 取消買船‧ 2016-06-07 09:40 (吉隆坡6日訊)史格米能源(SCOMIES,7045,主板貿服組)取消購船訂單,訂金遭沒收,加上鑽油業務收入減少,豐隆研究謹慎起見,下砍該公司2017年營業額,幅度高達29.9%。 豐隆出席該公司分析員匯報會後表示,管理層表示,公司已經取消了購船合約,訂...
    7 years ago
  • 2016年Axis产托AGM你不知道的事~ - 2016年4月29日Axis产托股东大会除了首席执行员梁洁美出席之外,还有谁呢?其余五位又去了哪里呢。。。? 据梁洁美执行员表示,其余五位都出差去了。怎么这么重要的会议却有那么多董事成员缺席呢? 让在场的股东们都质疑并提问此不寻常的场景。 此外,以下是AXIS产(AXREIT,5106,主板产业信托股)埃克斯...
    7 years ago
  • 2015 年投资组合记录。 - [image: portfolio_2015] 今年没有为投资组合注入任何新资金。 组合成员基本维持与去年一样,只是减持了一些手套股,以及买入了一点 Padini。 x x x 今年表现最差的是 AirAsia,市值被腰斩。 所幸的是,Hartalega、PwRoot、Takaful、LPI、Padin...
    8 years ago
  • 搬家 - *我用自己的本名开了一个新的blog,我会关了这个旧的blog,以后会在新的blog重新努力,谢谢大家一路来的支持*
    8 years ago
  • binary options - binary options trading
    8 years ago
  • 情人节 - 每一年情侣们都被告知,他们必须在同一个夜晚的同一时间外出纪念他们的爱情,就像其他人那样。 最后,他们涌进拥挤不堪的餐厅,吃着价格高昂的“情人节特别菜品”。身处这样的压力之下,恐怕连罗密欧(Romeo)和朱丽叶(Juliet)也会发现他们的爱情要枯萎了吧。 因此,我觉的大家可以做出一些改变。 我并不是要大家全...
    9 years ago
  • twrreit 4Q2014 quater report - twrreit(5111,REITs)發布了4Q2014 quarter report,看圖下: Revenue下滑15.44% profit則大幅度上升411% twrreit宣布派息3.2sen,ex-date 11feb2015,payment date 27Feb2015。 從派息來看,twrr...
    9 years ago
  • - 大家都知道良药苦口,忠言逆耳。可是大部分人还是比较喜欢听甜言蜜语。小弟不才,不会花言巧语,今天写出来的,是没添加糖分的天然药剂。 不管牛市熊市,很多人很喜欢劈头问一句,XXXX可以买吗?现在可以买吗?如果你是问这种类型问题的人,我有个好消息,也有一个坏消息。 先说说坏消息吧。问这种类型问题的人,完全不适合自己...
    9 years ago
  • 为什么你(我)要投资 - 为什么你(我)要投资 今天没事做,突然想分享为什么要投资 身边的朋友有时候问我,为什么你投资,而我不投资?因为你比我有钱,有钱才可以投资,其实没钱更应该投资 很多人都不知道小弟的家庭本是不富裕的家庭,所以早早就想要如何致富,所以早在14岁就接触股票,当初本来以为股票是可以短线爆炒致富的工具,但现实总是残酷的,...
    9 years ago
  • 老家伙的第一架智慧型电话! - 记得新年时,冰人的外甥女调侃说:“舅舅Out了啦”,原来当时冰人拿着她的智慧型电话,竟然无从下手,难怪她会开玩笑的说舅舅Out了啦。 一直以来,冰人的电话都只用来打出及接收而已,其它的功能基本上都没使用,所以也就没有想换电话的念头。 之前,朋友就不断的念冰人,不断的鼓励冰人换一台智慧型电话,于是冰人也开始...
    9 years ago
  • 股海宝藏:“数增长引擎”驱动辉德多元 - 股海宝藏 财经周刊 投资观点 2014-03-24 14:25 辉德多元(FITTERS,9318,主板贸服组)成立于1970年,被视为我国和本区域顶尖且全面的防火专家。近几年,为了进一步提振股东价值,该公司已经积极进军新成长领域,加强收入来源。 从2007年开始,辉德多元已成功进军产业发展和再生能源等新业务...
    10 years ago
  • 新年快乐! - 好久没来更新部落各了,好像都生尘了,哈哈! 其实一直以来都有阅读各大部落各的分享,投资也一直再进行着,无奈如今还真的是抽不出时间来写文章(其实懒惰的成分也蛮高的)。 有了孩子后,当了新手爸爸才知道为人父母的艰苦。 所以接下来,应该还是继续当个潜水员,哈哈。 不过,我还是有更新了我所follow 的部落各,...
    10 years ago
  • 向曼德拉致敬@Nelson Mandela - 黑色肌膚給他的意義, 是一生奉獻膚色鬥爭中~~ 向曼德拉致敬
    10 years ago
  • 恒大新闻 - 恒大置地人事变动 Thu, 21 Nov 2013 05:29:23 GMT (槟城20日讯)恒大置地(TAMBUN,5191,主板产业股)向马交所报备,委任梁思新(译音)为集团总财务长。 根据文告,梁思新在2008年加入恒大置地担任财务和行政经理,3年后跃升为财务总监。 此外,公司也宣布,现年55岁...
    10 years ago
  • 伟合控股 - 上个月开了foreign market trading account,想用来投资新加坡的股票,伟合当然我第一个要研究的公司,因为我正在为它卖命啊! 伟合的基本资料我不多说,有意想了解可以浏览www.weehur.com.sg。做了一些基本分析,其实伟合主要的收入来自产业发展,建筑业的利润不理想,大约...
    10 years ago
  • Buying Kossan & Add Position to CIMB - I bought some Kossan. Nitrile glove is gaining more shift over momentum, especially from developed countries. It is money if you have the capacity to produ...
    10 years ago
  • Игра смерти скачать через торрент - Защищая видного дипломата, его личный телохранитель со своей командой оказываются с ранениями в больнице, где знакомятся с медсестрой под прикрытием. Они р...
    10 years ago
  • 重出江湖... - 形势所逼,被逼重出江湖,炒股为生....
    10 years ago
  • 分享锦集:阿马产业 伦敦报捷 - 由公积金局、森那美和实达产业联合组成的财团,以4亿英镑标得伦敦巴特西(Battersea)地段的发展权,轰动马英,成为产业界之美谈。 实际上,最先进军伦敦产业界的,不是公、森、实财团,而是另一家上市公司———阿马产业有限公司(ACcorp Properties Bhd.简称AMProp,产业组)。该公司早在...
    11 years ago
  • ...... - 过去的一年半,发生了好多事情。 虽然到今天事情还没有解决, 心情已从最初的沮丧和哀伤, 来到今天可以云淡风轻, 一切淡然...... 真的感恩! 今天看到这一篇: 【每日一思】人生兩種境界 人生有兩種境界:一是痛而不言,二是笑而不語。 痛而不言是一種智慧,人生在世,往往會因這樣或那樣的傷害而心痛不...
    11 years ago
  • 分享锦集:怎样跟进企业进展●冷眼 - 买股票就是买公司的股份。买股份就是买公司的一部分业务和资产,叫投资。 投资的成败,决定于公司的成败,不是决定于股市的起落。 只要公司盈利越来越高,你的股份就会越来越值钱,你的财富也会与日俱增。 所以,买进股票之后,你应该关心的,是公司业务的进展,不是股价的起落。 投机非致富之道 股价的起落,只要每天放工后,看一看...
    11 years ago
  • 创造自己的投资风格 - N 年前, 不懂得如何研究基本面为投资基础时, 我是道听途说 -- 投机. 结果, 惨败. 还好, 当时刚步入社会, 手上的钱, 能亏的, 也就是那几千块. 稍微懂了如何阅读基本的财报后, 又蒙栋栋浪费了 1-2 年的不盈不亏结果. 再后来, 幸运的选中了几只翻了好多的股, 终于有点得心应手了. 最近的 2...
    11 years ago
  • 母情节快乐! - 一年一度的母情节要到了,我们一天一天的长大,而母亲却一天一天的老去,长大了的我们少了很多时间在妈妈身边的陪伴,母亲却多了很多思念我们的时间,抽个时间常回家看看,周末的时候常打打电话,母亲在思念,同时也很孤单!祝天下的母亲们——母亲节快乐!
    11 years ago
  • 百汇班底(Parkway Pantai Limited) - 看到资汇的报道,为了记录一些医院,所以就放了上来。 [image: Pantai Parkway]
    12 years ago
  • appology on the feedburner issue - Hi, thanks for u all keep on supporting my blog.i just discover a silly mistake, i didn't update my feedburner in my new blog.so, u may not alert about the...
    13 years ago
  • 任志强: 房价必然上涨的N个原因 - 2010-03-31 | 房价必然上涨的N个原因 任志强 任志强搜狐博客:http://renzhiqiang.blog.sohu.com/ 房价的问题已争论多年了,2001年就有了泡沫与春东之争,而今年与2001年相比房价已上升了许多,这种泡沫与冬天的争论还在继续,房价也在叫骂声中依旧保持着上涨的趋势。 导...
    13 years ago
  • FAJAR的季报分析 - FAJAR最新的季报有喜有忧,不过,大致上还是令老娘满意。 这一季营业额的下滑,确实让老娘意外。比起去年同期的营业额,居然下滑了32.3%。而且,将近一年的时间里面,没有得到新的工程。也难怪股价由高峰时的 RM1.3x跌破RM1。 无论如何,EPS方面却出现了上扬的现象。比起去年同期,EPS上升了2...
    14 years ago
  • Portfolio Update - 那天,卖掉了十粒Dijacor,作价93仙,又一单让我损失惨重的股。讲起来,还是有点儿伤心;钱真是不容易赚的。另一方面,我还保留了SUCCESS TRANSFORMER在我的Portfolio里。另外,早期,我也丢了GLOMAC与MRCB股票,没有损失,算没有钱赚那种。大市不好,年尾基金抛售股票结帐过年。另外...
    14 years ago
  • What is The Organic growth?什么是有机增长! - 这个是针对一个朋友发问的解答: 原文:*http://www.investalks.com/viewthread.php?tid=540* *http://my.icxo.com/?uid-273017-action-viewspace-itemid-66591* What is The Organic gr...
    14 years ago
  • 馬股收市大漲23.49點 - (吉隆坡)新內閣陣容塵埃落定,加上外圍股市漲聲雷動,激勵馬股延續強勁漲勢,一舉飆破940點重要阻力。 美國富國銀行捎來喜訊,加上市場 盛傳美國大型銀行全數通過壓力測試、以及首次申領失業救濟金人數減幅高過預期,促使美股承接週三(4月8日)升勢,帶動亞股同步走強,馬股在金融和種植類股領漲下,走勢強勁,一舉衝破936...
    14 years ago
  • - (Press "Ctrl"+"F" to search within this page) *General* Bank Negara Malaysia Bursa Malaysia official website Federation of Investment Managers Malaysia Inte...
    15 years ago
  • 人性本贪?? - 跟了shi fu 的 call 买了5 lot of uemland at $0.585 . 前天眼看在短短的2天内可净赚 700 大元, 还真的是眼前为之一亮。。。 本想套利,先走为快。 但,因为一个贪字, 我先卖了 2 Lot at $0.725。 然后想再等等看同一天可否再以另一个比之前稍高的价钱卖去~ ...
    15 years ago
  • 综合指数弹升26点 大马股市猛叩920点 - (吉隆坡5日讯)上周五在2009年首日交易日表现不俗的大马股市续牛气十足,今天再追随海外市场大起,综合指数一举突破900点大关,并叩至920点水平,因重量级蓝筹股和低价股均受到投资者垂青,以及种植股进一步大放异彩。 交易员指出,上周五美股的大涨带动亚太股市进一步攀高,怂恿投资者续展开趁廉买入活动,以及国际石油和...
    15 years ago
  • 彩马发电(五) - 最近有太多关于独立发电厂的负面消息,说得最多的当然是政府要向独立发电厂征收的暴利税。既然政府已经公布了暴利税是以独立发电厂的税息前盈利除以净资产(EBIT/net asset),而TANJONG也宣布了它可能每年必须支付高达RM70m的暴利税,就来预估一下TANJONG FY09的盈利吧。 以政府的ROA计算...
    15 years ago

Saturday, October 29, 2011

分享锦集:确立你的投资哲理

人们步行于浓密的森林中,船只航行於茫茫的大海上,飞机在黑夜中穿洲越洋,假如没有指南针或方向仪的引导,都会迷失方向,无法达到目的地。

股市其实就好像浓密的森林或茫茫的大海,投资者置身其中,假如没有明确的投资哲理作为指南针或方向仪,也很容易迷失方向,在波谲云海的股海中兜圈子,无法走到“财富”的目的地。

许多投资者,在股市中浸淫了数十年,竟然还是无法致富,最大的原因,就是缺乏明确的投资哲理作为引导。

徒劳无功

没有投资哲理的投资者,在股市中抢进杀出,表面上是很努力,实际上是在兜圈子,最后是徒劳无功,这种投资方式,是在浪费时间。

那么,什么是“投资哲理”?

“投资哲理”又叫“投资理念”(Investment Philosobhy),是一组指导你的投资行动的原则。你根据这些原则,作出你的投资决定。

你的投资作风,就是你的投资哲理的具体反映。

投资哲理是你的信心的根据,所以,必须是明确的、肯定的。
不是模糊的,也不能是模棱两可的。

我本身的投资哲理是这样的(我如此相信):

1.股票投资成败决定于生意眼光,不是决定于预测股市起落的本领。
2.我相信价值,但价值必需有实实在在的财富作为后盾,才能长久存在。
没有财富作为后盾的价值,有如建在沙丘上的屋子,最后一定倒塌。
3.股市不是快速致富的地方,通常风险与投资时间的长短成正比。
4.只有长期投资才可以累积财富,因为价值需有财富作后盾才能持久,而创造财富需要时间。
5.反向是最好的投资策略。
6.慢而稳胜过快而狠。
7.最好的投资决定来自个人,不是来自集体。
8.这一组投资哲理,指导了我的投资行为,因此我不相信投机可以致富、不相信没有价值的股票可以长期站稳高价、不相信炒股可以发达、不相信有任何人有预测股市动向(尤其是短期的)的本领。

我相信价值投资法,相信脚踏实地是最好的投资方式。

提到股票投资,大家都公推股神巴菲特为“状元”。实际上,有不少投资基金,表现不在巴菲特之下,只是规模没有巴菲特之大,宣传没有巴菲特之多而已。

资本增值

最近在网站上读到,大马有一个阿波罗亚洲基金,在过去13年中,投资增值13倍。(1999年11月3日投资100美金,到2011年8月31日时增值至1346.93美金了。平均每年复利增长27.6%。

这只是资本增值,而且是在扣除了每年1%的管理费及15%的奖励金之后,也不包括每年约3%的股息在内。

这个以大马和香港为操作基地,专门投资于亚洲股市的基金,是由一名英国剑桥大学数学系毕业的女投资家Claire Barnes主持。

她在该基金的“投资哲理”中所阐述的投资哲理,包括:

1. 我们是从私人长期投资者的角度评估股票的商业价值,不大理会股市短期波动。
2. 我们喜欢价值,例如以50仙买价值1元的股票,但决不牺牲素质。
3. 我们也喜欢成长股,但价格必须合理(物有所值)。
4. 我们喜欢股息,对于没有派息政策的公司,存有戒心。
5. 我们尽力澈底了解公司,我们访问公司,细读年报和文告,跟他们的对手交谈,了解他们越久越好。
6. 我们通常投资3至15年,但低价买到好公司,也可能永远不卖。

该基金在13年中取得超过13倍的回酬,跟该基金坚持其投资哲理分不开。

你想在股市投资成功吗?

如果是的话,现在就确立你的投资哲理,并且坚持实践到底。

本周建议研究股项:佳杰科技(ECSICT BHD)

请从www.bursamalaysia.com下载及详读该公司招股说明书,2010年报及季报。

佳杰科技的主席和大股东为百乐门机构(Paramount)主席拿督张昌源。

提示:请细读2010年报第30-31页“集团财务摘要”。
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Saturday, October 22, 2011

分享锦集:再谈何时卖股

本文说“再谈”,是因为在拙作“股票投资正道”一书中,有一篇“何时卖股”(第269-73页),已解答了何时该卖股票的问题,我提出的3个卖股标准为:
1. 公司亏损
2. 极度高估
3. 更佳选择

我的主张是如果你所买的股票,没有存在上述3个问题,那么,你可以继续收藏下去,这样可以减少投资的忧虑,也有助于减少投资亏蚀。

我没有提到售股的时间,是因为股市是不可预测的,如果你以股市的时机作为卖股的标准的话,你很容易犯了卖得太早、太迟或卖错股票的错误。

在“时机”方面,只要我们抓紧一个原则,那就是采取“反向”策略,在股市跌至低潮,股票价值被严重低估时买进,紧握不放,你就可以在买进时机方面,减少错误。

减少出错

股票投资的第一个原则,是不要亏蚀,第二个原则是永远不要忘记第一个原则。

减少出错,就等于提高胜算,而这是股市长胜军的最重要的条件。要每一次投资都赚钱,那是不可能的,就好像做生意,要每一种生意只赚不亏,那是不可能的一样,无论是投资股票或做生意,只要做到赚多亏少,就可以致富。

在3个卖股标准中,第一个公司亏损,尤其是持续亏损,就要毫不迟疑的把股票(股份)卖掉并不难做到。

但第二个标准极度高估和第三个标准更佳选择,在实际操作时,就不容易拿捏得准确。

高到什么程度才算“极度高估”?什么股票是“更佳选择”,需要对个别公司有深入的认识才有可能做到,故说来容易做来难。

我的做法是这样的:

首先我要把有关股票,分为高、中、低成长股。

我们知道,高成长股,应享有较高的本益比,低成长股,应享有较低的本益比。

大部份人最易犯的错误,是将本益比应用于所有股票,不分高、中、低成长股,因而作出错误的判断。

投资成功例子:反向+成长+时间=财富


为什么会犯这样的错误,请看表一就明白了。

假如你以每股2令吉50仙,买进一只每股净利15仙的股票,本益比为16.7倍,等于说16.7年才能赚回2令吉50仙的投资额,买价偏高(国际本益比标准约为10倍)。

但这是一只成长股,第二年每股净利增至25仙,本益比降至10倍,属于合理。

如此下去,到第4年,每股净利增至50仙,本益比再降至5倍,一只成长股,5倍的本益比,股值就是被低估了。

投资者,尤其是投资经理对于企业的盈利趋势,极为敏感,一只本益比只有5倍,而将来的盈利可能进一步增加的股票,成为极有吸引力的投资。

该股迟早会成为基金吸购的对象,股价将持续向上调整,假如本益比10倍,是这只股票的合理价格的话,则在第4年时,股价有可能升至5令吉(RM0.50 x 10 = RM5.00)。

财富与日俱增

在4年前以偏高的价格买进该股,4年后仍可取得100%的盈利(不计股息),每年赚率高达25%,这是一项成功的投资。

假如投资者对该股有深入研究,而且长期跟踪其股价变动,在熊市时以每股RM1.50的价格买进,紧握不放,到第4年时股价升至5令吉,回酬就高达233%。(RM5.00 - RM1.50)÷ RM1.50 = 233%,每年的回酬高达58%。

冷眼方程式(见本人拙作“30年股票投资心得”第285-311页):反向+成长+时间= 财富。就是根据这个原理拟出来的。

第一个环节“反向”是以RM1.50而不是以RM2.50买进上述股票,第二个环节“成长”是每股净利在4年中从RM0.15增至RM0.50,第3个环节“时间”是指长期持有,也就是紧握该股4年或更长(视该股盈利表现而定)。

如果能遵行冷眼方程式的话,你的财富与日俱增,是相当肯定的。

投资失败例子:盈利滑落股 亏蚀最重



看完投资成功的例子,现在再看一个投资失败的例子(见表二):

以3令吉买进每股净利RM0.40的股票,本益比为7.5倍,买价偏低。

但这是一只业务日走下坡的股票,第二年每股净利跌至RM0.20,本益比升至15倍,已属偏高。

第3年每股净利再跌至 -RM0.10, 本益比升至30倍,以3令吉的价格买进实在太贵了。

第4年公司每股亏损 -RM0.15, 本益比无限大(永远无法回本)。

由此可见,盈利不断滑落的公司,其股票即使本益比偏低(即股票价值被低估),还是不可买进,因为将来本益比将大增,使你永远无法回本,更不要说赚钱了。

在牛市中高价买进盈利日走下坡的股票,亏蚀最惨重,而且往往永无翻身之日,原因在此。

4方式作出更佳选择

从这两个例子,我们得到这样的结论:如果你肯定有关公司明年或后年盈利将继续上升的话,即使本益比偏高(例如15倍),仍不属“极度高估”,不应脱售。

如果有关公司将来的盈利将滑落,甚至将出现亏蚀,则本益比即使偏低(例如7.5倍),也不可买进,如果已买进了,即使蒙受亏蚀,也要忍痛脱售,明和公司盈利将持续走下坡,仍不肯脱售(由于股价亏蚀)是大部份散户失败的原因。

那么,要怎样作“更佳选择”,我的做法是:

1. 看公司的盈利纪录,最好比较10年的纪录,从纪录可以看出公司业务的趋势及稳定性。
如果其他条件相同,我选择业务及盈利稳定的公司。

2. 比较同类公司的表现,即使是同一个行业,公司表现也参差不齐,决定的因素很多,最好选择表现亮丽及市场份额稳定的公司。以公司的素质,而不是以股价为标准。

3. 比较各行业的前景,以行业的景气为指南,尤其是周期性很明显的行业,应在最不景气时买进,景气最旺时脱售。

4. 我的投资原则是:成长一般的股票,本益比若走到15倍以上,就不再买进,20倍以上,就毫不犹豫的脱售。

以上所用的本益比只是方便说明,实际情况可能有出入,读者切忌食古不化。

希望别人也赚钱

本益比只是评估标准之一,要作更准确的判断,还要考虑其他标准及因素,例如周息率(D/Y)及财务情况等。

那么你也许会问:如果脱售后股价继续攀升,岂不可惜?我的心态是:那种钱不是我赚的,所以不必感到可惜,也不必后悔。

广东话说:“卖仔莫摩头,摩头眼泪流”,成功的投资者要有希望别人也赚钱的胸襟。

本周建议研究股只:泛亚物流(TASCO)

股票投资千言万语,最终还是要进入股市投资,才有价值。

所以,我建议投资者自己动手做功课,本周建议的研究对象为泛亚物流,请进入BURSA MALAYSIA.COM,在Listed Companies项下,阅读该公司的招股说明书(7.12.2007)(当时叫Trans-Asia-Shipping Corporation Berhad,现叫Tasco Berhad),2009及2010年年报及最新的季报。
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Friday, October 14, 2011

分享锦集:股市的逆流-私有化

将上市公司私有化,是目前股市的热门课题。大股东采取突击行动,全面收购上市公司的股权,要将上市公司变成私人公司,居林的收购辛多拉、国民投资机构要併吞实达,就是典型的例子。
能在股票市场上市,是许多私人公司梦寐以求的事,既然已经上市了,为什么又要“倒行逆施”,将公司私有化?理由何在?
以下是我想到的一些原因,跟大家分享:

投资机会减少

现金充沛的公司,要在当前的环境中,寻找有利可图的投资机会,谈何容易。

大马的经济正处在尴尬的阶段,传统的行业,早已有人满之患,而新的行业,尤其是高科技及服务业,又没有足够的人才去开拓经营,贸贸然进行大量投资,风险特高,这些拥有现金的公司,没有魄力及胆识去作新投资,只好向现有成功企业下手,这是最安全的做法。

保守心态

将上市公司私有化,也反映了我国投资家,没有冒险及开创新领域的精神。

换句话说,这股私有化的逆流,反映了我国企业界的保守及故步自封的心态,这是现有政治经济环境下的产物,也是国家前进的绊脚石。

政府口口声声要私人界成为经济的火车头,然而私人界却没有开拓新领域的勇气。长此以往,在竞争激烈的国际经济环境中,大马迟早会被抛在后头。

不受约束

上市公司,受到许多繁文缛节的约束,作为大股东,他们动辄得咎。他们的一举一动,都受到当局的监管及社会舆论的督促,大股东不但没有自由,而且有时也相当受气。

作为大股东,他们有绑手绑脚的感觉。将公司私有化,可以使他们有发挥的最大空间。

现金流量的释放

作为上市公司,必须遵守许许多多的条例、规定,大股东的一举一动,都要照顾到小股东的利益和感受。

这就使大股东难以做事,一个明显的例子,就是公司现金的调动,受到严格的监管。

假设上市公司的大股东,拥有一家上市公司的控制性股权,同时拥有一家私人公司,当私人公司需要资金周转时,他不能将上市公司的现金调至私人公司使用,将上市公司私有化之后,他可以随意调动上市和私人公司的资金,使他能够抓住新的投资机会。

不需要筹资

公司上市的一个主要目的,是方便筹措资金,作为扩展业务用途。如果上市公司的业务没有扩展的空间,而公司资金又很充足的话,则公司根本就没有必要保持上市地位,私有化是合理的选择。

股票交投不活跃

有些上市公司的股票,长期交投不活跃,导致股东的资金被困,同时股价没有随着股市起落,价值长期被低估,私有化反而为小股东提供一个以合理价格将股票兑现的机会。

股票价值被低估

大马股市,到目前为止,还是由外资及投资基金领航,这些大户的投资对象,是盈利丰厚的大型上市公司,也就是交易量大的优质股。
这类公司不多,造成了优质股价格高不可攀,中小型上市公司股价长期不振的现象。

增股减低风险

现有中小型上市公司的股票,价值长期被低估。

这些公司的大股东,也是公司的掌舵人,他们了解公司股票的价值。

他们认为,与其去找别的投资机会,倒不如增加在现有公司的股权,这样更容易做到,风险也更低。

举个例子,上市产业公司要买地皮,不但难找,而且价格高得离谱,买到后也未必能赚钱。

现有上市公司已拥有宝贵的地皮,而且是在一、二十年前买进的,现在价值恐怕已上涨了10倍、8倍,然而在公司的帐目中,仍以当年买进时的价值入账,如果以现在的价格,将这些地皮重新估值的话,每股的净有形资产价值可能比现有股价高数倍。

既然如此,以市价收购股票,等于以低於市价数倍的价格购买地皮,上市产业的大股东认为与其到处买贵地,倒不如通过私有化,低价购买现成的土地,这样不但更合算,也更省事。

节省时间

要创办一家成功的公司,不但要有资金,还要有人才,更要有机会。有了这些条件,还要经过漫长时间的经营,才有可能上轨道,真是谈何容易。

现有上市公司,有许多是大股东花了许多心血打造成功的,他们了解创业的艰辛。

大股东自己投资

当他们的上市公司股票,价值长期被低估时,他们一方面感到心痛,认为市场不欣赏他们所作的努力,另一方面,他们也认为这是一个廉价增加投资的机会,他们的心态是:小股东既然不要投资于他们的公司,那么,他们大股东就自己来投资吧!

公司上市,原本是要让投资大众,有参与投资成功企业的机会,现在投资大众竟然不想投资。

那么,他们又何必强人之所难呢?倒不如干脆由他们大股东收回股票算了。

大股东别有居心

有些大股东,将上市公司私有化,其实是别有居心。

上市公司除牌5年之后,可以重新申请上市。

大股东将公司私有化之后,将自己私人公司的业务注入上市公司或是全力发展其业务,然后在5年后重估其价值,高价脱售部份股票给公众人士,重新上市,这样可以取得数倍的回酬。他能够这样做,是因为上市价格,是由大股东自订,证券监管当局不予以干涉。

故除牌5年后上市,乃大股东赚钱的锦囊妙计,何乐而不为?
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Saturday, October 8, 2011

分享锦集:商人不宜买股票

股市是一个拍卖市场,通过投标的方式,买卖公司的股份,交易绝对公开、公平和自由,只要有钱,人人可买,完全没有身分的限制。

勿两头不到岸

但是,股市也好像别的市场一样,不是所有的人都适合参与,商人就是其中之一。

请注意,我只是说“不宜”买,并没说不能买,或不可买。

投资是商业行为,要赚钱,最好选择适合你的市场,所谓“适合”,是指跟你所从事的事业没有冲突。

否则,会导致你两头不到岸,得不偿失。

商人最好不要买股票,理由如下:

理由一:自己经营生意,是主动的行为。而股票投资是被动的行为。

假如你已经拥有自己的公司,无论大小,你都可以自己作主。

你可以根据你的构想,以自己的作风,用自己的经验和知识,去经营你的生意。你的公司要做什么,要怎样做,你说了算数。你可以发挥你的商才,实现你的抱负。

换句话说,你就是你的企业王国的国王,称为“老板”。

作为企业的司机,你要把你的“企业之车”驾向何方,你可以作主,不必理会别人的看法,也不受别人的节制。

你既然已拥有自己的“企业之车”,已是车主,为什么还要自贬身价,降低身分去做“搭客”?

你原本可以掌握自己的命运,为什么还要把命运交给别人去决定?

莫作牛后

升斗小民,因为没有拥有“企业之车”的命,只好把命运交给别人,任由他人摆布,那是无可奈何的事。你身为商人,已是“企业之车”的车主,为什么还要“龙邦”别人的车?

中国人有句话“宁为鸡前,莫作牛后”。“鸡前”就是鸡头;“牛后”就是牛屁股。鸡首吃美食;牛后拉屎尿。为什么你有鸡前不做,却要做牛后?

作为商人,如果你要淌股市这一浑水的话,正确的做法,是专心把生意做大,让你的公司上市,在上市公司拥有控制性股权,这样,你拥有上市公司的股票,利用股市筹资的便利,把生意搞大,利惠股东,这才是有抱负商人应做的事。

理由二:资金是企业的血液,资金短缺,等于贫血,随时可倒毙。

做生意,要资金周转,周转灵活才能赚钱。中国有句营商金言:“货如轮转利路通”。货物滞销,是生意的大忌。

买股票是把资金交给别人去应用,对于需要资金周转的商人,简直是致命伤。

买股票,就是买别人的公司的股份,你当然随时可以在股市把股份卖掉,问题是股市变幻莫测,你根本不知道明天的起落。

当你需要钱周转的时候,刚好逢到股市吃了泻药,就好像目前这样,你不卖没钱周转,卖掉又蒙受严重亏蚀,这时进退两难,你肯定会失眠。

有人以为“快狠凖”是股市赚钱绝招,商人们最好别相信。“快狠准”是破产捷径,比砒霜更毒,千万别尝试。

股票买得太少,根本赚不了几块钱,买得太多,失手时会把你拖垮,这种钱,商人赚不了。

股票是要长期收藏才有可能取得可观回酬的,商人除非持有长期无需动用的闲钱,否则,最好别买股票。

理由三:股票市场是为不懂得做生意及没有条件做生意的人而设的,不是为懂得做生意及有能力做生意的人而设的。

要了解这话,还得从头说起。股票市场发源于欧洲。话说四百多年前,欧洲社会形成两个阵营:

一个阵营是懂得做生意,但是资金不足的人。例如有生意眼光的人想建大船,到南美洲去采购黄金,但不够资金造大船。

另一个阵营,也是人数最多的,是拥有少量积蓄升斗小民,他们没有能力也不懂得做生意,这些“游资”长期投闲置散,无法创富。

于是有人想出一个办法:懂得做生意的商人,将他们的商业计划(例如造船往南美洲买黄金)写成计划书,公诸社会,邀请升斗小民拿出枕头下的金钱,交给他们去做生意,赚到钱后,按出资数额分享利润。

这样,商人有了资金,老百姓有了投资机会,股票制和股市就这样产生了。

从以上的历史事实,可以看出,股票是供不懂得做生意及没有条件做生意的人购买的,不是供商人购买的。

当然,跟着金融市场的成熟,股市的操作更复杂,但向大众筹资的基本概念并没改变。这也是股票交易所规定上市公司最少必须拥有1000名股东,最少有25%股票握在散户手中的原因。

作为老百姓之一,商人当然可以买股票,但那必须是在不影响你的资金周转的情况下,才可以这样做,如果你的生意随时需要资金周转的话,千万不要挪用营业资金去投资股票。

如果你有闲钱买股票的话,就表示生意很赚钱,很成功。既然如此,专心做生意不是更好吗?又何必去参股于你不认识的人的生意?
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Saturday, October 1, 2011

分享锦集:趁低落实股票店铺化

上周我在“视股票为店铺”一文中,提出了把股票视为店铺,把股息视为店铺租金的构想。

一些股友读后,认为我的构想不错,但实行起来恐怕不容易。

当然不容易,但困难并非不能克服。

正如我在“视”文中所说的“惟有有耐心、有信心及有守纪律精神的人,才有可能达到此境界(指通过视股票为店铺以达到财务自主)。”

我们这个社会,没有容易赚钱的行业,每一个行业都要克服许多的困难,才有可能把钱赚到手。

股票

1.信心

你必须对股票有信心。由于股市波动激烈,股价大起大落,许多人认为股票风险太高,只适合“投机“,不适合“投资”,尤其不适合长期投资。

对股票的误解,莫以此为甚。大部份人都忘记了,股票是公司的股份,股票代表企业的资产和业务,股票的风险不会比做生意的风险更高。

如果股票是高风险的行为,那么公积金、保险公司、单位信托基金就不应买股票了,因为这些机构都是关系到数以百万计小市民利益的组织,他们不能从事高风险的投资。

如果懂得投资的话,股票其实是相当安全的,就以种植股来说,种植公司所拥有的是油棕园,如果说种植股风险高的话,就等于说油棕园风险高,你会同意吗?

建立对股票的正确概念,是建立对股票信心的第一步。

除非你有信心,你不会对股票投资产生耐心。

2.耐心

企业需要时间去成长,价值需要时间去创造,所以,股票要长期投资,才有可能增值。

即使是最好的股票,如果不能长期持有的话,也不可能发挥其增值潜能。

我有一些朋友,在买进优质股之后,十多二十年,几乎从来没有卖过,他们所取得的盈利,不是一倍或二倍,而是数十倍,他们就这样,靠股息过着写意的晚年生活。

我国最富有的企业家,如李莱生家族、丹斯里李深静、丹斯里杨忠礼等,从来没有卖过他们的机构的股票,所以他们能成为巨富,为什么我们不能以他们为榜样,进行长期投资呢?

通过复利增长,长期投资可以创造财富的奇迹。

3.守纪律的精神

脚踏实地投资,不要投机取巧,不要预测股市动向,因为到现在为止,还没有人发明可以预测股市的“水晶球”,尤其是股市的短期动向。靠短线操作赚钱的人不是没有,只是巴仙率低到不值得我们去尝试。

假如你以低价买到优质股的话,最好不要轻易脱售,一只可以成长5公斤的西瓜,长到两公斤时就割下,实在太可惜。

第一步

你要从1000家上市公司中,选出具备以下特点的股票:

周息率(D/Y)最好比银行定期存款利率高1倍。目前定存利率为3%多,你所买的视为店铺的股票,周息率(股息回酬率)最好高过6%。

过去股价高昂,不容易找到周息率高过6%的好股,经过这一轮的暴跌,周息率已大大的提高,只要你用心筛选,你不难找到周息率高过6%的好股。

最理想的方法,是买进现在派息率较低,但将来派息率将提高的股票,长期持有,一个典型的例子是速远(Zhulian),假如你在3年前以每股1令吉买进的话,那时每年派发12仙的股息,去年以3送1发红股后,每股投资成本降至75仙,该公司仍维持每年派息12仙,周息率升至16%。如果你在熊市中,趁价低廉时买进有派高息潜能的股票,长期持有,将来也可能享受到高股息回酬。

利直南(DKSH)就有此潜能。

第二步

你所买进的高股息股,还必须有适度的成长潜能。

股息高,但公司没有成长,股票不会增值,股息即使再高,也得不偿失。

高股息和成长,其实并没有冲突。

实际上,只有有适度成长的公司,才有可能保持派发高股息。

有些人只注重成长,不注重股息,等于是购买没有租金的店铺,店铺也很难增值。

高股息的公司,即使成长比较缓慢,股价也有可能高企,安利和健力士就是典型的例子。

第三步

最好购买风险较低的企业股票。假如你翻查过去30年上市公司纪录的话,你会发现几乎从来没有一家种植公司陷困,所以种植股是值得考虑的对象,但必须购买有成长潜能的种植股(未成熟油棕面积大及不断扩大种植面积的种植公司)。

当然,每一类股票都可找到好股,只要你肯下功夫研究,一定有收获。

第四步

最好用股息买进更多同一只股票,以加速复利增长率。

第五步

假如你每个月投资500令吉,如果你所买的股票,股息加资本增值,平均每年取得复利增长12%的话,10年后,你将拥有115,019令吉的身家,每年可以收到超过1万令吉的股息。你可以将这只股票视为一间小小的店铺。

假如你有守纪律的精神,加上信心和耐心,同时把你每年从公司所取得的花红也投资进去的话,你要在退休时拥有12间此类店铺,绝对是可以实现的梦想。

这一轮的股市暴跌,使许多追高的投资者蒙受重大亏损,这是很不幸的。

但是,机会是隐藏在危机中,对于反向投资者来说,这正是低价买进好股的良机。

没有人知道股市何时到底,作为价值投资者,我们应以价值为投资标准。

我认为周息率如果在8%以上,本益比不超过6倍,股价等于净有形资产,而业务稳定的股票,都值得购买。

如果你具备以上3个条件-有信心、耐心,又有守纪律的精神,你就有可能把股票视为店铺的梦想,化为事实。
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